El precio diario del mercado mayorista (POOL) en España promedió en febrero 16,41 €/MWh, el segundo valor más bajo desde que hay registros, tras marzo de 2024 (13,67 €/MWh). El precio supone un descenso del 84,8% respecto a febrero de 2025 (108,31 €/MWh) y del 77,10% respecto a enero (71,67 €/MWh).
Renovables al alza y precios inferiores a 10 €/MWh la mayoría de días
Según explican nuestros analistas en el Informe del mercado energético, los bajos precios de febrero estuvieron condicionados por unas condiciones climatológicas extraordinarias que impulsaron la generación renovable un 17,1%, hasta representar el 63% del mix. La eólica despuntó un 69%, cubriendo el 29,2% de la generación total, seguida de la hidráulica, que incrementó su producción un 10% y alcanzó el 21% del mix.
Durante los primeros 20 días del mes, la generación eólica se mantuvo elevada y prácticamente ininterrumpida, con un promedio cercano a 300 GWh/día (+15,2% respecto al promedio de un mes de febrero), mientras que las lluvias elevaron la generación hidráulica un 46,9% respecto al promedio de los últimos cinco años. Como consecuencia, los precios cayeron la mayoría de los días por debajo de los 10 €/MWh.
Horas a 0 y negativas: fenómeno cada vez más frecuente
El 27,82% de las horas del mes registró un precio mayorista cero o negativo, con 148 horas negativas y 39 horas a 0 €/MWh. En 2024 se registraron 787 horas a cero o negativas y en 2025, la cifra ascendió a 797; en lo que va de 2026 ya se han contabilizado 206 horas antes de la primavera, periodo en el que este fenómeno se intensifica.
Costes del sistema: repunte interanual cercano al 80%
Los componentes del precio final de la energía, o costes del sistema (provisionales), se situaron en febrero en 25,26 €/MWh, un 79,9% más que en el mismo mes del año pasado (14,78 €/MWh). Este aumento se produce en un contexto de elevada generación eólica, de carácter muy variable, que obliga al sistema a apoyarse en otras tecnologías —principalmente ciclos combinados de gas (CCG)— para reforzar la seguridad del sistema.
Reservas hidroeléctricas y futuros: presión bajista hacia la primavera
Las lluvias de febrero elevaron un 46% las reservas hidroeléctricas en España, situándolas por encima del promedio de la última década. Este contexto apunta a que la generación hidráulica mantenga un ritmo elevado en los próximos meses, lo que tiende a reducir la aportación de los CCG y a aliviar la presión alcista en los picos de demanda.
En paralelo, el mercado de futuros parece haber descontado este escenario de abundante oferta renovable: el precio del segundo trimestre de 2026 (Q2-26) cerró febrero en 28,80 €/MWh, un 17,4% menos que a final de enero (34,85 €/MWh).
Consecuencias de la escalada bélica en Oriente Medio y Próximo
Tal y como advierten nuestros analistas, una escalada bélica y un eventual cierre del Estrecho de Ormuz —ruta por la que transita aproximadamente el 20% del comercio mundial de GNL y el 25% del comercio marítimo de petróleo— podría tensionar los precios energéticos internacionales, con mayor impacto sobre el gas y, en menor medida, sobre la electricidad.
Aún no se observa un efecto inmediato en el mercado diario de electricidad en España, dado el predominio de la generación renovable en el mix y la previsión de una aportación reducida de los CCG en los próximos meses. No obstante, a medio plazo los mercados de futuros podrían reaccionar si se produjera un repunte significativo del precio del gas, siendo la duración de una posible interrupción un factor clave para determinar el alcance del impacto.
Amplía este resumen en nuestro Informe del mercado energético
En nuestro Informe del mercado energético encontrarás mucha más información, con todos los datos representados en gráficas interactivas, comentadas por nuestros analistas. Ofrecemos una visión de conjunto no solo de la evolución del precio eléctrico, diario y a futuro, también de los mercados de gas y materias primas, así como de los efectos que provocan unos sobre otros y de los factores a los que conviene prestar especial atención.
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