El mercado mayorista de electricidad en España cerró julio con un pool medio de 104,75 €/MWh, el nivel más alto de los últimos 16 meses. El salto mensual fue del 50,52%. Para una empresa consumidora, sin embargo, la media no cuenta toda la historia: julio combinó precios elevados, una demanda excepcional y diferencias de más de 230 €/MWh dentro de una misma jornada.
Ideas clave de julio
- El pool promedió 104,75 €/MWh: un 50,52% más que en junio y un 49,6% por encima de julio de 2025.
- La demanda aumentó un 14,5% por las altas temperaturas y los ciclos combinados elevaron su producción un 27%.
- Las diferencias entre horas alcanzaron 233,38 €/MWh en una misma jornada.
- Los costes del sistema situaron el precio final provisional en 122,82 €/MWh.
- Los futuros de gas y electricidad incorporaron una mayor prima de riesgo para el segundo semestre.
El calor dispara la demanda y refuerza el papel del gas
Las altas temperaturas elevaron un 14,5% la demanda de los consumidores respecto al mismo periodo del año anterior. El mayor crecimiento se concentró en las horas centrales del día, con incrementos superiores al 20%.
Para cubrir ese consumo, los ciclos combinados aumentaron su producción un 27% y se convirtieron en la segunda fuente del mix, con el 20% de la generación. La fotovoltaica mantuvo el primer puesto, con el 28,4%, tras elevar su producción un 22,5%.
La media mensual no cuenta toda la historia
La fotovoltaica presionó los precios a la baja durante las horas solares, pero la tensión reapareció al caer la radiación mientras la demanda seguía elevada. El 28 de julio, el mercado registró un mínimo de 1,08 €/MWh y un máximo de 234,46 €/MWh.
Esta volatilidad da cada vez más peso al momento en el que se consume. Dos empresas con un volumen mensual parecido pueden afrontar costes distintos si concentran su actividad en horas diferentes.
España mantiene su ventaja anual, aunque julio estrecha la distancia
En julio, el precio español quedó solo 0,70 €/MWh por debajo del alemán, situado en 105,45 €/MWh. La foto anual es distinta: en el promedio de 2026, España conserva una reducción superior a 42 €/MWh frente a Alemania gracias a su elevada capacidad renovable.
Los futuros anticipan un segundo semestre de precios elevados
Los mercados de futuros energéticos registraron una fuerte revisión al alza. A 30 de julio, el contrato de electricidad española para agosto de 2026 cotizaba en 114 €/MWh y el producto del cuarto trimestre alcanzaba 109,35 €/MWh.
La curva incorpora una prima de riesgo asociada al gas caro, la incertidumbre sobre las rutas de suministro de Oriente Medio, las reservas europeas antes del invierno y la demanda eléctrica del verano.
Una señal propia de Grupo ASE
Los modelos NOÛS introducen un matiz frente a los futuros
Aunque la curva de futuros refleja una prima de riesgo elevada, el escenario central de los modelos de previsión de Grupo ASE contempla precios más moderados para los próximos meses si se normalizan la demanda y la generación y el gas se estabiliza. La diferencia entre lo que descuenta el mercado y lo que sugieren los fundamentales es una de las claves que desarrolla el informe completo.
El gas mantiene la presión
El TTF, referencia europea, promedió 53,09 €/MWh en julio, un 18,9% más que en junio. En España, MIBGAS subió un 21,6%, hasta 54,88 €/MWh.
Europa necesita seguir reconstruyendo sus reservas antes del invierno. A 29 de julio estaban en el 56,15%, doce puntos por debajo de hace un año y veintiún puntos por debajo del promedio de los últimos cinco años.
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