El gas neutraliza al carbón y baja el precio de la luz casi un 20%

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Los bajos precios del gas han permitido a los ciclos combinados liderar el mix (26,5%) y reducir el precio de la luz un 19,3% en relación al que marcaba hace un año. Así, el pool baja un 2,5% respecto a mayo y cierra junio en 47,19 €/MWh. A futuro, las cotizaciones del tercer y cuarto trimestre corrigen a la baja. Pero a largo plazo (Yr-20) se mantienen alcistas, porque se espera que el gas se encarezca a la vuelta del verano.

El precio de la electricidad en el mercado mayorista en junio se puede calificar de contenido, en relación a las cifras habituales para este mes: se coloca un 6,8% por debajo de la media de los últimos cinco años de su serie (50,65 €/MWh). Sin embargo, continúa elevado. Con el dato de junio, el pool de los últimos doce meses está en 58,13 €/MWh, muy por encima de los 48,3 €/MWh de la media de los últimos cinco años.

El gas hace más baratas a las renovables

Junio confirma lo que ya apuntaba mayo: los ciclos combinados (gas) se han convertido en algo más que una tecnología de respaldo y compiten en cualquier franja horaria contra el resto de las tecnologías que participan en el mix.

El precio del mercado spot de Gas (TFF) se ha reducido un 57% frente al mismo mes del año pasado. Este nivel de precios, si tenemos en cuenta que la materia prima de los ciclos combinados (gas) supone el 60-70% de sus costes operativos, ha compensado el ascenso de los precios de las emisiones de CO2 (que, además, afectan al gas mucho menos que al carbón). Así, esta tecnología ha podido casar ofertas en el pool a 45,75 €/MWh, muy por debajo de los 57,62 €/MWh, en los que se situaba hace un año.

Las bajas ofertas de casación de los ciclos combinados han arrastrado al resto de tecnologías, sobre todo a las renovables. Estas se han visto obligadas a colocar la energía que producen a un precio inferior, dado que no pueden almacenarla. Así, las ofertas de casación de las renovables se sitúan en junio en 45,22 €/MWh, frente a los 56,55 €/MWh del año pasado, un 20% por debajo.


Cambios en el mix de generación

El mix de generación de este mes de junio ha sido muy distinto al que se registró hace doce meses. El carbón apenas ha producido un 2,2%, frente al 12,1% del año pasado. También la energía hidráulica ha reducido mucho su presencia: solo un 8,5%, frente al 19,7% de junio de 2018.

El carbón sufre las consecuencias de los altos precios de las emisiones de CO2, que tienen un peso importante en sus costes. Por su parte, la energía hidráulica ha acusado la diferencia en el coste de oportunidad, que se sitúa lejos de los precios del año pasado. Además, los ciclos combinados han resultado ser un potente competidor, dada su gran agilidad para acoplarse y desacoplarse al sistema, frente al carbón, que es lento y a la aleatoriedad de la energía eólica.

De esta forma, el gas lidera el mix de junio, con el 26,5% de la generación. Por detrás, muy cerca, la energía nuclear, con el 24%. La eólica, con el 16,1% y la cogeneración, con el 11,3% les siguen en la lista.

Futuros europeos: corrección a corto y alzas a largo

La caída del precio de los futuros de Gas en Europa a corto plazo ha reducido las expectativas de precios a corto plazo. En el mercado español de futuros (OMIP) el Q3-19 ha bajado un 2,6% (50,73 €/MWh) y el Q4-19 un 3,9 % (57,75 €/MWh). En Europa la cotización del Q3-19 (tercer trimestre de 2019) también ha corregido a la baja. En Francia y Alemania ha retrocedido un 8,7% y un 2,3%, respectivamente.

Sin embargo, a largo plazo las cotizaciones han tendido al alza. En Alemania el Yr-20 registra 48,80€/MWh, con una subida del 4%. En Francia, marca 51,70€/MWh, subiendo un 2,8%. Y en España el Yr-20 avanza un 0,9% hasta los 55,80 €/MWh. Como la subida en España ha sido menor, el diferencial del Yr-20 entre España y los principales mercados se ha reducido en junio.

La demanda baja un 2,5%

La demanda peninsular de energía eléctrica en junio descendió un 2,5% respecto a la registrada en el mismo mes del año anterior. Si se tienen en cuenta los efectos del calendario y las temperaturas, el descenso de la demanda peninsular de energía eléctrica es del 3,3%.
Cae el precio del gas y sube el del CO2

El CO2 registra en junio un avance del 7,2% y se sitúa en los 26,25 €/ton. Sin embargo, los precios spot de GAS (TTF) experimentan una importante bajada, del 16,3%, y se colocan por debajo de los 10 €. Esta circunstancia marca un importante diferencial entre las cotizaciones de gas TTF a corto y largo plazo. Mientras el Q3-19 cotiza en niveles de 10-11€/MWh, el Q4-19 se sitúa en 17 €/MWh y el Yr-19 en 19-20 €/MWh.

El Carbón (API2) baja un 6,5% en junio y cotiza en 49,6/ton. Y, por su parte, el de Brent sube un 3,2% hasta los 65,8 $/barril.

Las reservas hidráulicas aumentaron en mayo un 4,9%. El nivel de las reservas se encuentra a un 79,4% respecto del año pasado.

 

Mejoran expectativas a corto, pero se mantienen a largo

La bajada de las cotizaciones del Gas se ha traducido en importantes rebajas en el pool de junio, mejorando las expectativas previas. Este descenso ha alcanzado a las previsiones de precios a corto plazo (Q3-19) y, aunque en menor medida, también a las del Q4-19.

Sin embargo, los precios a largo plazo, de Yr-20 en adelante, han subido ligeramente en junio. Y es que las expectativas en torno a la evolución del precio del gas van en la dirección de que se incrementen claramente después del verano. Las empresas que finalicen contrato en el primer semestre podrán encontrar una ligera mejora en los precios a la hora de renovar, pero la tregua podría durar solo hasta la vuelta del verano.

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