Los días que abunda el viento, el precio de la luz baja. En octubre la producción eólica ha sido irregular y el precio de la electricidad ha subido un 12% respecto a septiembre, pero es un 27,5% más barato que hace un año. La explicación de esta importante reducción frente al año pasado está en los ciclos combinados de Gas: con su materia prima muy barata (-60% en un año), lideran el mix de generación (30%). Están ofertando un 55% más bajo que hace un año y son los más competitivos en octubre, con el precio de casación más bajo de todos. A futuro, las miradas se centran en la evolución del mercado del Gas.
El precio de la electricidad en el mercado mayorista ha cerrado octubre a 47,17 €/MWh. Un 12,02% por encima del cierre de septiembre, pero con una reducción del 27,5% respecto al que marcaba hace un año. Además, ese precio es un 15,7% más bajo que la media de los últimos cinco años de su serie (55,94 €/MWh). Con el dato de octubre, el pool de los últimos doce meses baja hasta los 51,69 €/MWh y es el sexto mes consecutivo que desciende, desde los 59,62 €/MWh de abril.
Gas, nuclear y viento producen el 70%
Los ciclos combinados (Gas) vuelven a liderar en octubre la producción de electricidad con casi un 28,7% del mix. La energía nuclear se coloca segunda, con un 22,7% y la tercera posición corresponde a la generación eólica (18,5%). De esta forma, solo estas tres tecnologías suman el 70% del mix de generación eléctrica. El otro 30% ha quedado muy repartido: la cogeneración alcanza el 12,4%, la hidráulica el 6,1% y la solar el 5,5%. El casi inexistente carbón, junto al resto de tecnologías, componen el otro 6%.
Nuestro parque de generación está muy diversificado, en comparación con otros países europeos, y debiera ser muy competitivo. Sin embargo y, aunque el mercado de emisiones de CO2 mantiene sus precios en torno a 25 €/ton, la rebaja de un 60% en el precio del gas ha colocado a los ciclos combinados en una posición ventajosa.
Si hace un año ofertaban a 66,8 €/MWh, ahora pueden ofrecer su producción por debajo de los 45 €/MWh (55% más barata), una cifra hasta ahora reservada a las renovables. Es más, en octubre los ciclos combinados han marcado el precio más bajo de todas las tecnologías, con 43,25 €/MWh, incluidas las renovables (43,78€/MWh).
Cuando la eólica alcanza el 35% del mix, reduce el precio de la electricidad en el POOL un 20%. Pero cuando el viento escasea, el Gas está ‘a sus anchas’ y el precio de la luz se mueve entre los 52 y los 55 €/MWh
Si el mercado SPOT de Gas sigue moviéndose en los valores actuales, los días de alta producción eólica los precios del POOL se moverán en valores por debajo de los 45 €/MWh, algo impensable hace unos meses. Lo que ha cambiado y está presionando el precio a la baja es que el mercado de Gas se enfrenta a una situación de sobre oferta, por la gran cantidad de Gas Natural Licuado que hay actualmente en el mercado gasista.
Aunque se acercan meses fríos, que tradicionalmente han elevado su precio por la presión de la demanda, no es descartable que la actual abundancia suavice la tradicional tensión y los precios del Gas no suban tanto como presagian los mercados de futuros. Concretamente, el mercado TTF anticipa un precio de 16,5 €/MWh para el año 2020, muy lejos del SPOT (mercado diario), que se encuentra en niveles de 10 €/MWh.
Sin embargo, advierten los analistas de Grupo ASE, si las previsiones del mercado de futuros se hacen realidad, el POOL volvería a los niveles de 50-55 €/MWh en 2020.
La irregularidad de la eólica incrementa la volatilidad
No todo son buenas noticias. Con el carbón prácticamente abandonado por los altos costes de emisiones de CO2 y las bajas reservas hidráulicas, los días con baja producción eólica, los ciclos combinados de gas se encuentran “a sus anchas”. Cuando eso ocurre, los precios del POOL experimentan un importante crecimiento.
Los días con una producción eólica prácticamente nula, el precio del POOL se ha movido entre los 52 y 55 €/MWh. Sin embargo, entre el 12 y el 15 de octubre la eólica alcanzó cuotas de hasta el 35% del mix. Así redujo el precio del POOL un 20% y lo colocó por debajo de 40 €/MWh (ver gráfica).
Aspirantes a competir con el Gas
Las renovables son las únicas tecnologías que se espera que aumenten su parque en los próximos años. La potencia instalada de fotovoltaica aún está lejos de cuotas influyentes en el mix. Así que ese papel recaerá en la producción eólica.
Así, la volatilidad del precio de la luz es aún más acusada y el sistema eléctrico tendrá que enfrentarse a los retos que implica depender de fuentes de energía poco predecibles e irregulares. Cada MWh de renovable instalado deberá estar respaldado por un MWh de ciclos combinados de Gas. Es decir, el precio del POOL se reducirá por la entrada de las renovables solo en los momentos concretos de alta producción eólica y siempre que el precio del Gas como materia prima se mantenga bajo.
Reducción de los costes del sistema
Los costes del sistema, englobados en los Servicios de Ajuste, Pagos por Capacidad y Servicio de Interrumpibilidad han bajado 0,7 €/MW. Esa reducción supone un descenso del 13,77% respecto al mismo mes del año pasado. El precio medio libre de comercialización en octubre, que incluye los costes del sistema, se situó en 52,25 €/MWh, un 26,72% más bajo que el registrado en octubre de 2018.
Caídas en los mercados de futuros
En octubre el mercado de futuros ibérico (OMIP) registró una caída general. El producto YR-20 cerró a 54,60, con un descenso del 2,2% respecto al cierre de septiembre. Es una reducción menor a la registrada en los mercados de futuros francés y alemán, donde el Yr-20 cayó un 3,3% y 3,4% respectivamente.
La bajada del precio del YR-20 en Europa se debió principalmente a la caída de las expectativas de precio del gas para 2020, que retrocedió un 8,8% en octubre (TTF CAL20). El aumento de las emisiones de CO2 del 3,7% en octubre impidió que el descenso del precio de los futuros eléctricos en Europa fuera mayor.
Descenso de la demanda eléctrica, mayor en las empresas
La demanda peninsular de energía eléctrica en octubre se redujo un 0,5% respecto a la registrada en el mismo mes del año anterior. Si se tienen en cuenta los efectos del calendario y las temperaturas, la demanda peninsular de energía eléctrica descendió un 1,8%. La caída de la demanda desde 1 de enero es del 2%.
Por otro lado, el índice ASE CTEI de septiembre revela una reducción de la demanda eléctrica de empresas, en su mayoría pymes. Este indicador baja un 1,52% sobre el mismo mes del año pasado y experimenta la reducción más importante que se ha registrado en 2019. Desde noviembre del año pasado se viene detectando una bajada paulatina del consumo de las pymes. El dato, desde el 1 de enero, revela una caída acumulada del consumo de las empresas del 1,05%.
Baja el precio a futuro del Gas para 2020 y sube el CO2
El CO2 registró una subida del 3,7% y se sitúa en los 25,6 €/ton. El precio spot de GAS (TTF) cerró octubre con una media de 10,27 €/MWh y una subida del 6,75% frente a la media de septiembre (9,62 €/MWh). La cotización del Gas TTF año frente (CAL20) cerró a 16,393 €/MWh, con un descenso del 8,8%.
El Carbón (API2 mes frente) baja un 4,76% en octubre y cierra en 58/ton. Y, por su parte, el Brent desciende un ligero 0,86% y se coloca a 60,23 $ el barril.
Las reservas de los embalses hidroeléctricos en octubre han experimentado un descenso del 3,3% respecto al mismo mes pasado y se sitúan al 82% del año pasado y a un 80,4% de la media de los diez últimos años.
El POOL se sitúa muy por debajo de las expectativas a futuro (OMIP)
El mercado SPOT de electricidad muestra una tendencia claramente bajista, pero el mercado de futuros (OMIP) no mantiene el mismo ritmo. Si hablamos del producto Q3-19, la reducción ha sido del 8% respecto a sus últimos días de cotización, cuando ya se encontraba claramente a la baja.
Sin embargo, con el POOL de los últimos meses en torno a los 45 €/MWh y muy cerca de arrancar el 2020, el precio del YR-20 (OMIP) sigue moviéndose en valores de 55 €/MWh. Es decir, apenas ha acusado la importante bajada del precio del POOL de los últimos meses. Y es que el precio del Gas (TTF) para 2020 sigue en la banda de 16,5-17 €/MWh, además de que el mercado de emisiones se mueve en los 25 €/ton.
Puede ampliar esta información en el Informe del Mercado Eléctrico de octubre de 2019. Encontrará toda la información relevante, representada en gráficas interactivas y comentadas por nuestros analistas. Además, si lo desea, puede suscribirse para recibirlo cada mes en su cuenta de correo electrónico.
